Admati et al: gli anti-Basilea 3 sbagliano, più capitale abbiamo, meno ci costa

Questa column di Simon Johnson (ex chief economist del Fondo Monetario) segnala un policy paper di Admati, DeMarzo, Hellwig e Pfleiderer: Fallacies, Irrelevant Facts, and Myths in the Discussion of Capital Regulation: Why Bank Equity is Not Expensive. E' una rigorosa analisi dei meriti del deleveraging, che induce gli autori a proporre una generalizzata riduzione dei vantaggi fiscali del debito per consumatori e imprese, oltre ad un'energica ricapitalizzazione del sistema bancario, la cui potenziale fragilità è un focolaio latente di crisi fiscale, forse il più grave.