martedì 28 aprile 2009

Inflazione in vista? Sì, ma lontana e poco minacciosa. Parola di Peter Fisher



Bella intervista a Peter Fisher, managing director della società di gestione BlackRock, a pag. 7 del Sole 24 ore di oggi. Così conclude:
Gli Stati potrebbero emettere bond centenari indicizzati all’inflazione: tuttavia il piano di ammortamento con capitale rimborsato nel corso della vita del titolo attenuta il timore degli investitori sulle spinte inflazionistiche. E poi l’alta inflazione non è dietro l’angolo...
Cosa intende dire?
L’inflazione arriverà più tardi di quanto si aspetti il mercato. Perché l’alta inflazione possa tornare occorrerebbe eliminare l’output gap, l’eccesso di domanda rispetto all’offerta. Ci vorrebbe la piena occupazione, condizioni di accesso al credito allentate: tutte eventualità che impiegheranno svariati anni per concretizzarsi.
Fisher consiglia anche allo Stato italiano di indebitarsi a cent'anni e non più con titoli a rimborso unico, bensì rateale, per ridurre il rischio di liquidità pagato al mercato.

Luca

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